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近期多家PCB厂商露馅2024H1功绩预报，以中值揣摸，世运电路、景旺电子、广合科技上半年归母净利润同比辞别大幅增长51%、66%和96%，延续了Q1高增长的趋势，功绩弘扬较为隆起。主如若受益于蹧蹋电子等下贱需求好转，AI、汽车电子等领域需求保管高位。东莞证券默示，在AI算力需求加大、端侧AI(AI手机、AIPC)走向运用，以及汽车电动化/智能化等大波涛下，PCB有望迎来量价皆升机遇，冷落神志具有产物壁垒、技艺壁垒、客户壁垒的相干公司。 本年以来，在铜价及电子玻纤等上游原材料价钱飞腾的配景下，主要的覆铜板厂商对不同类别的产物均有提价看成。这一举措背后，反应了覆铜板行业正在阅历着一轮阛阓回仁和需求复苏。 5月20日，覆铜板龙头公司建滔集团再发涨价函：受铜价大幅飞腾影响，且客户备货较多，公司材料涨价5元/张至10元/张，涨价幅度5%—10%。本年3月该司已对统统产物涨价10元/张，亦然受铜价大幅飞腾影响，此为本年以来第二次涨价。 濒临龙头厂商提价，中国台湾地区覆铜板厂商战略不一，阛阓神志中国台湾CCL三大厂商台光电、联茂、台耀是否酝酿涨价。 据报说念，腾辉5月开动已对一些比较廉价的产物开看成念价钱养息，调涨幅度在1%-2%，6月开动仍要视同行调价情况而定;联茂也正跟客户参谋中;台耀先前已预报，就阛阓趋势来看预期中低阶产物应该会先调价，涨价仅仅时候问题;台光电恢复，不作念第一个涨价的业者，评估后会将资本变动反应给客户。 瞻望2024年，PCB或呈握续复苏态势，管事器+汽车是高增速下贱。 据Prismark估测，2023年各人PCB产值约为695.17亿好意思元，同比下降约14.96%，而PCB产出头积同比仅下降约4.7%，与产出头积比拟，PCB产值的急剧下降突显了严重的价钱侵蚀。但从中永恒来看，对东说念主工智能、高速收集和汽车系统的康健需求将连接支柱高端HDI、高速高层和封装基板细分阛阓的增长，并为PCB行业带来新一轮成长周期，将来各人PCB行业仍将呈现增长的趋势。 将来PCB增量或会聚于管事器/数据传输、汽车两个行业，据Prismark预测，2022-2027年各人PCB年均产值复合增长率约为2%，而管事器/数据传输板块增长率高达6.5%，远高于平均值，汽车板块增长率达4.8%，仅次于管事器/数据传输。 中金公司合计，由于下贱需求回落，覆铜板价钱从 2021 年下半年以来一直呈现下落趋势，而 2Q24 开动主要的覆铜板厂商对不同类别的产物均有提价看成，主要因为本年上半年以来铜价及电子玻纤等上游原材料价钱均有所飞腾，而下贱 PCB 厂商受益于东说念主工智能、蹧蹋电子、管事器等领域的复苏需求逐渐复原。跟着 AI 管事器、HPC、交换机和存储等基础才略系统对高端 PCB 产物带来不休增长的需求以及下贱蹧蹋、工业、汽车等领域库存逐渐复原平时，覆铜板价钱及盈利水平有望握续成就。 中银证券则指出，PCB行业属于电子信息产物制造的基础产业，受宏不雅经济周期性波动影响较大。2023年，各人政事经济表情复杂多变，PCB行业亦受到相应影响。瞻望2024年，跟随各人半导体周期复苏态势及以苹果XR、AI PC等为代表的终局革命推出，PCB行业“周期+成长”双重逻辑有望握续共振。 相干看法股： 建滔积层板(01888)：开源证券指出，公司为覆铜板行业龙头，跟随2024年铜价有所飞腾，下贱需求逐渐回暖，覆铜板具备弹性调价空间，重迭供应链垂直整合与畛域效应下的资本上风，有望驱动公司2024年收入与利润重回增长轨说念。 建滔集团(00148)：证明建滔集团2023年报，集团用于AI算力的相干低介电常数/低热扩张统共产物均已完成产物征战，国产材料比例高，当今正在与客户进行全面测试，合营集团PCB和行业需求，正积极推向阛阓。 |
